HSBC annonce un ralentissement de la croissance du luxe à 6%, mais les conglomérats sont sûrs

L'un des deux hauts lieux mondiaux du luxe - La Galleria Vittorio Emanuele II, le plus ancien centre commercial actif d'Italie et l'un des principaux monuments de Milan

Selon un récent rapport HSBC sur le luxe qui circule dans les boîtes de réception des médias de luxe, les analystes bancaires Antoine Belge, Erwan Rambourg (co-responsable mondial de la recherche sur les consommateurs et la vente au détail à HSBC) et AnneLaure Bismuth ont minimisé les préoccupations macroéconomiques concernant la Chine, mais ont averti que le luxe Le secteur ralentit, passant de 9% en 2018 à 6% en 2019 en 2020. Alors que les indicateurs suggèrent une tendance à la baisse générale dans l'industrie, HSBC est confiant dans une baisse plutôt douce que forte avec des conglomérats de luxe comme Richemont Group, LVMH, et Kering à l'abri des vents contraires du marché.

«Ceci est encore robuste et devrait permettre à la plupart des entreprises de luxe d'augmenter encore leurs marges. L'industrie fonctionne dans un scénario de ciel quasi bleu depuis plus de 12 mois. Toutes les nationalités de consommateurs ont contribué positivement à la croissance, qui n'est pas durable. » - HSBC Luxury Report, Attendre l'inattendu

HSBC annonce un ralentissement de la croissance du luxe à 6%, mais les conglomérats sont sûrs et les touristes chinois devraient revenir à Paris

Le rapport HSBC sur le luxe a cité une plus grande résilience financière et une capacité à développer et à investir dans le commerce électronique comme des attributs clés qui maintiendront les marges bénéficiaires des principaux conglomérats de luxe comme LVMH, Moncler, Richemont et Kering, même dans des conditions plus instables. Cependant, ces perspectives positives ont été formulées par des avertissements des investisseurs pour Tod’s et Ferragamo qui, selon la banque, avaient «des valorisations commerciales qui ne correspondaient pas à leurs fondamentaux plus faibles».

Les Galeries Lafayette, chaîne française de grands magasins haut de gamme, ont actuellement leur fleuron sur le boulevard Haussmann dans le 9e arrondissement de Paris. Il est sur le point d'ouvrir un nouveau magasin de quatre étages et de 70 000 pieds carrés sur les Champs-Elysées

Le rapport HSBC sur le luxe soutient également que la récente augmentation des taux de croissance du luxe a été provoquée par les consommateurs chinois de l'Empire du Milieu, mais qu'il n'était pas viable pour toutes les nationalités de continuer à contribuer à la croissance.

À l'heure actuelle, les marchés du luxe au T4 2018 étaient mitigés dans la capitale du luxe, Paris, atténués par une confluence de «gilets jaunes» ou jaquettes jaunes, un mouvement politique populiste populaire pour la justice économique qui a commencé en France en novembre 2018; et la parité croissante des prix du luxe à Pékin. Selon le HSBC Luxury Barometer 2017, «le secteur du luxe a vu une prime moyenne de 60% sur les prix en Chine continentale par rapport à la France ou l'Italie et donc l'arbitrage des prix était logiquement un grand moteur de croissance en Europe continentale». Parité croissante des prix à la maison (les marques de montres et de bijoux comme Cartier et Tiffany offrent les meilleurs prix, ne coûtant que 1 à 2% de plus en Chine tandis que les vestes Moncler peuvent coûter jusqu'à 48% de plus) et les problèmes de sécurité des «gilets jaunes» ont contribué à ralentissement des ventes de Noël dans ce qui aurait dû être une période de vente animée typique à Paris.

Cela dit, alors que les touristes chinois devraient revenir dans la capitale du luxe grâce au renforcement du RMB et à la réduction des problèmes de sécurité, la demande mondiale de la Chine devrait baisser pendant la période prévisible, principalement en raison de facteurs externes tels que les guerres commerciales. En interne, un rapport selon lequel le ratio de la dette au revenu des milléniaux chinois arrivant à maturité (ceux nés entre 1990 et 1996) a atteint plus de 1800%, le montant moyen de la dette envers les créanciers dépassant 17 000 $ ou 120 000 RMB.

«La Chine est devenue le plus grand marché de consommation au monde de produits de luxe… Certains jeunes ont des économies limitées mais souhaitent acheter des produits chers. Ils empruntent pour une telle consommation, et ce modèle de consommation excessive les a obligés à dépenser leurs revenus chaque mois », Cui Bo

Ce rapport, entre autres facteurs, a incité les autorités chinoises à proposer d'augmenter le «taux de taxe sur les produits de luxe» comme un moyen de limiter ces milléniaux plus âgés de «dépenses irrationnelles» lors de la réunion annuelle des «deux sessions» du pays à Pékin. Deux sessions comprennent une réunion du Congrès national du peuple (NPC), la plus haute législature du pays, et de la Conférence consultative politique du peuple chinois (CCPPC), un organisme qui conseille le gouvernement sur une série de questions. Globalement, c'est un rassemblement de 3 000 élites sociales, politiques et économiques pour déterminer la voie à suivre pour la Chine.

Selon GlobalTimes.cn, Cui Bo, membre du Comité national de la Conférence consultative politique du peuple chinois, a été cité lors de la session, disant que "la montée du consumérisme et du culte de l'argent en Chine comprime les vertus traditionnelles telles que la diligence et l'épargne". Cette proposition d'augmenter le taux de la taxe sur les produits de luxe contraste fortement avec la large réduction de la TVA ou de la taxe sur la valeur ajoutée dans une grande variété de secteurs, notamment la fabrication, la construction, les transports et les services, dans le cadre d'un ensemble de 2 billions de RMB qui vise à réduire les coûts. pour les entreprises chinoises dans un contexte de guerre commerciale potentielle avec les États-Unis et d'affaiblissement de l'économie.

Récemment, des sociétés de technologie chinoises comme Alibaba et Tencent, certaines des sociétés à la croissance la plus rapide de l'Empire du Milieu, ont commencé à offrir des prêts numériques pour alimenter les dépenses de commerce électronique, certains sites proposant même des «transferts de solde» ou une nouvelle ligne de crédit. pour regrouper les crédits en cours. Bien qu'aucune décision n'ait encore été prise, une décision politique confirmant cette nouvelle proposition serait problématique pour les marques de luxe dépendantes de la région, même avec des coûts d'exploitation inférieurs en raison des réductions de TVA.

La demande sur d'autres marchés, en particulier les secteurs japonais et européens matures, devrait ralentir par rapport aux sommets de 2017 et 2018. La réduction des remboursements d'impôts sur le marché américain devrait également freiner les dépenses et la demande de produits de luxe.